Ռուսաստանի Բանկի տնօրենների խորհուրդը որոշել է բարձրացնել հիմնական տոկոսադրույքը 100 բ/պ. – տարեկան մինչև 19%: Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկում տոկոսադրույքի բարձրացման որոշումը բացատրվել է գնաճի և սպառողների պահանջարկի աճով։
«Ներկայիս գնաճային ճնշումները մնում են բարձր։ Տարեկան գնաճը 2024 թվականի վերջում, ամենայն հավանականությամբ, կգերազանցի հուլիսյան կանխատեսվող 6,5–7,0% միջակայքը», – պարզաբանել են Ռուսաստանի Բանկում:
7 վերլուծաբաններ կանխատեսում էին, որ տոկոսադրույքը կպահպանվի 18%-ի սահմաններում, մյուսները ակնկալում էին, որ այն կբարձրանա մինչև 19-20%: Հուլիսի 26-ին Ռուսաստանի Բանկը բարձրացրել է հիմնական տոկոսադրույքը 200 բ/պ՝ մինչև տարեկան 18%: Այս աճն առաջինն էր 2023 թվականի դեկտեմբերից ի վեր։ Այդ ժամանակից ի վեր կարգավորիչը դրույքաչափը պահել է անփոփոխ: 18% մակարդակը ամենաբարձրն է 2022 թվականի ապրիլից ի վեր։ Ամենաբարձր ցուցանիշը եղել է 2022 թվականի մարտին, այնուհետև այն բարձրացվել է մինչև 20%, ապա դրամավարկային քաղաքականությունը մեղմվել է և փոխարժեքը իջեցվել է մինչև 7,5%, այս մակարդակում այն մնացել է 2022 թվականի սեպտեմբերից մինչև 2023 թվականի հուլիսը։ Փորձագետները նշում են հիմնական դրույքաչափի բազմազան ազդեցությունը Ռուսաստանում փոքր և միջին բիզնեսի (ՓՄՁ) զարգացման վրա: Նախագահի ակադեմիայի փորձագետ, Universidad Torcuato di Tella-ի հրավիրյալ պրոֆեսոր Վյաչեսլավ Միշչենկոն կարծում է, որ բարձր հիմնական տոկոսադրույքի պատճառով ձեռներեցները կարող են նախընտրել ավանդների վրա առկա միջոցները տեղադրել, քան ներդրումներ կատարել բիզնեսի զարգացման մեջ: Միշչենկոն վստահ է, որ բարձր տոկոսադրույքները կարող են ստիպել ձեռնարկություններին այլընտրանք փնտրել բանկային վարկերին, օգտվել ամբոխային վարկավորումից կամ ներգրավել ուղղակի ներդրումներ: B1-ի գործընկեր Անտոն Ուստիմենկոն ավելացնում է, որ Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի տոկոսադրույքի բարձրացման ֆոնին ռուսական IPO շուկան աճում է, «ընկերության ախորժակը այս տեսակի ֆինանսավորման համար մեծ է»: Ըստ Solid Broker-ի պարտատոմսերի գլխավոր վերլուծաբան Մաքսիմ Պլեշկովի, տոկոսադրույքի հաջորդ բարձրացումը մեծապես չի ազդի ՓՄՁ-ների վրա, քանի որ միայն նրանք, ովքեր ծախսերը փոխանցում են գնորդին, կարող են իրենց թույլ տալ վարկ ներգրավել ներկա պայմաններում: Շատերի համար, ովքեր աշխատում են բարձր մրցակցային ոլորտներում, դրույքաչափերի ներկայիս մակարդակն արդեն իսկ արգելիչ է: Փողի ինքնարժեքի հետագա աճը կարող է նվազեցնել սպառողների պահանջարկը, ինչը բացասաբար կանդրադառնա նաև բիզնեսի վրա, կարծում են փորձագետները։ Օգոստոսի 29-ին Ռուսաստանի բանկը թույլ տվեց 2025 թվականին տոկոսադրույքը բարձրացնել մինչև 22%՝ ենթադրելով, որ գնաճը կբարձրանա մինչև 15%՝ ապրանքների և ծառայությունների առաջարկի զգալի կրճատման պատճառով։ Կենտրոնական բանկը նախատեսում է «էականորեն խստացնել» դրամավարկային քաղաքականությունը (դրամավարկային քաղաքականություն)։
«2025 թվականին միջինում հիմնական դրույքաչափը կկազմի տարեկան 20.0-22.0 տոկոս։ 2026 թվականին գնաճային ռիսկերը սահմանափակելու և գնաճի վերադարձը դեպի նպատակակետ ապահովելու համար Ռուսաստանի Բանկը նաև կիրականացնի ավելի խիստ դրամավարկային քաղաքականություն, քան ելակետային սցենարում էր», – ասվում է կարգավորողի կողմից պատրաստված «Միասնական պետական դրամավարկային քաղաքականության հիմնական ուղղությունները» նախագծում։ 2025 թվականի և 2026 և 2027 թվականների համար»:
